导言： 2015年随着羊毛步入新一轮景气周期，作为羊毛替代品的吊装带涤纶毛条毛利率有望保持较高水平 正文： 从近几年羊毛价格来看，2006年以来已经经历两个完整周期，一个是2006年3月###2009年3月，一个是2009年3月###2012年2月，每个周期都是大约3年时间。从周期来看，羊毛价格已经步入新一轮周期。 2015年羊毛行业的需求增速可能低于去年，但全球羊毛产量减少，羊毛价格仍将保持稳定。 吊装带涤纶毛条是与羊毛掺杂使用的，羊毛价格稳定乃###提价将使得涤纶毛条价格也将###少保持稳定，在上半年大化纤不景气的情况下，公司涤纶毛条毛利率仍然达到32.78%。随着羊毛步入新一轮涨价周期，利好涤纶毛条，我们预计下半年涤纶毛条毛利率将###少保持稳定。 随着羊毛步入新一轮景气周期，作为羊毛替代品的吊装带涤纶毛条毛利率有望保持较高水平，另外，“龙宝宝”出生率同比提高也将加大纸尿裤的销量，这将有利于ES纤维。